Six graphiques qui expliquent la récession en Australie

La récession australienne est la plus profonde depuis la Grande Dépression du début des années 1930. Rien d’autre ne se rapproche.

L’économie a chuté de 7% au cours des trois mois précédant juin – de loin le  plus grand effondrement depuis que le Bureau of Statistics a commencé à compiler des données en 1959.

Le pire résultat trimestriel précédent était de moins 2% en juin 1974.

Le trésorier Josh Frydenberg a déclaré lors d’une conférence de presse au Parlement qu’en mars, ses conseillers prévoyaient un effondrement trois fois plus important au cours du trimestre de juin – 20%. En mai, on prévoyait un effondrement du trimestre de juin de 10 pour cent.

L’économie britannique s’est effondrée de 20 pour cent au cours du trimestre de juin; l’économie américaine s’est effondrée de près de 10 pour cent.

Ce qui a empêché un effondrement de l’ordre redouté, c’est un soutien gouvernemental sans précédent – plus de 100 milliards de dollars en JobKeeper et des paiements accrus pour JobSeeker à eux seuls – suffisamment pour augmenter les revenus des ménages tandis que 643000 Australiens ont perdu leur emploi et beaucoup plus d’heures perdues.

Une meilleure mesure du niveau de vie, prenant en compte les ménages et les entreprises, ce que l’on appelle le «revenu national disponible net réel par habitant», a néanmoins baissé d’un record de 8 pour cent.

Les dépenses de consommation ont diminué encore plus, un extraordinaire 12,7%, en partie parce que les verrouillages et la prudence face au COVID-19 ont fourni moins d’opportunités de dépenser.

Étant donné que les dépenses de consommation n’ont pas du tout grimpé au cours des trois trimestres précédant le trimestre de juin, cela signifie que les dépenses des ménages ont chuté sur l’ensemble de l’exercice pour la première fois depuis le début des records.

Les dépenses en biens ont à peine été touchées, tandis que les dépenses en services se sont effondrées de 17,6%.

Les dépenses consacrées aux services de transport, catégorie qui englobe tout, des vols aux transports publics, ont chuté de 88%. Les dépenses d’hébergement, catégorie qui englobe le tourisme, ont diminué de 55,7%.

Les dépenses consacrées aux services récréatifs et culturels, catégorie qui englobe les événements sportifs, les jeux d’argent et les spectacles et les entrées au cinéma, ont diminué de 54,5 pour cent.

Cela signifiait que beaucoup plus de revenus que d’habitude étaient économisés. Au plus profond de la crise financière mondiale, le taux d’épargne des ménages australiens a atteint un sommet de 10,9% alors que les ménages perdaient un dollar sur 10 qu’ils gagnaient.

En juin, ils ont échappé un remarquable 19,7 pour cent – un dollar sur cinq qui est entré dans la porte.

Le Bureau of Statistics dit que si le revenu des ménages provenant d’initiatives spéciales, y compris l’accès précoce au super était inclus, le ratio de revenu des ménages serait encore plus élevé. Ce qu’il appelle le «taux d’épargne-expérience des ménages» serait de 24,8%.

Il est possible de voir des ménages économiser un dollar sur quatre en tant que «verre à moitié plein». Frydenberg le fait.

Il dit que cette accumulation d’épargne jamais vécue auparavant sera utile dans la reprise, donnant aux gens la capacité de dépenser beaucoup lorsque les restrictions s’atténuent et qu’ils sont mieux en mesure de dépenser.

Et si nous restons réticents à dépenser

Cela suppose que les gens ne sont pas «marqués» par l’expérience, laissés avec des esprits endommagés et ne veulent pas dépenser, une possibilité que le trésorier reconnaît.

Il dit que pour le prochain trimestre, celui en cours qui englobe les trois mois jusqu’à la fin septembre, le Trésor s’attend à ce que l’activité économique ne recule qu’un peu plus ou pas du tout.

Cela dépend beaucoup de la rapidité avec laquelle les restrictions de l’étape 4 de Victoria et d’autres restrictions seront assouplies, ce qui signifie que beaucoup dépend de choses qui sont inconnaissables.

Et les entreprises peu disposées à investir?

Le trésorier remettra le budget dans un peu plus de quatre semaines.

Il a déclaré qu’un élément clé de ce projet consistera en des mesures visant à faciliter la tâche des entreprises, en libérant «l’esprit d’entreprise et l’innovation» à faible coût.

Les entreprises pourraient certainement investir davantage. Les investissements des entreprises non minières ont reculé de 9,3% au cours du trimestre. Mardi, la Banque de réserve a mis à disposition 57 milliards de dollars supplémentaires à faible coût pour les banques afin de faire progresser les entreprises et les ménages.

Mais ils ne voudront probablement investir davantage que lorsqu’ils peuvent voir des rendements.

En examinant les chiffres mercredi, l’ancien économiste de la Banque de réserve Callam Pickering a déclaré qu’ils montraient que l’économie était maintenue “avec du ruban adhésif par JobKeeper et JobSeeker”.

Lors de sa conférence de presse, Frydenberg a résisté aux suggestions selon lesquelles il revisiterait les ralentissements de JobKeeper et du supplément JobSeeker Coronavirus qui devraient avoir lieu au cours des six prochains mois.

Mais la situation victorienne est bien pire que lorsqu’il a annoncé le calendrier le  21 juillet.

Il pourrait trouver qu’il y a un cas pour plus de ruban adhésif, pendant un moment plus longtemps.

Peter Martin est chercheur invité à la Crawford School of Public Policy, Australian National University. Cet article a été initialement publié sur The Conversation.